年终盘点 | IPO“冰点”之年：融资规模回到十年前，近500家“跑步退场”，亮点在这！

2024年，全球IPO市场经历了前所未有的“冰点”时期。这一年，A股市场的IPO融资规模和数量都出现了显著下滑，仿佛一夜之间回到了十年前的水平。据统计，截至2024年12月底，A股市场仅有100家公司首发上市，累计融资673.53亿元人民币，与2023年同期相比，IPO数量和融资总额分别下降了68.37%和81.11%。这一数据无疑给市场带来了巨大的震撼，也引发了人们对IPO市场未来的深刻思考。

在这一年里，IPO市场的“严监管”政策成为了主旋律。证监会多次强调IPO全流程严监管，政策风向更加清晰，新股发行速度持续放缓。特别是年中IPO审核停滞一度长达101天，更是让市场感受到了前所未有的寒意。在这种背景下，许多被抽查到需要IPO现场检查的公司，纷纷主动撤回了IPO申请。此外，一些存在各种各样问题的IPO公司，也出于各种原因主动撤回了申请。

然而，在IPO市场“遇冷”的同时，我们也看到了一些亮点。尽管整体市场低迷，但新股上市首日却再现火爆行情。例如，9月30日长联科技上市，收涨1703.98%；10月11日强邦新材上市，收涨1738.95%；11月26日红四方上市首日收涨1917.42%。这些新股的暴涨，不仅提振了市场情绪，也让人们看到了IPO市场的潜力和活力。

此外，北交所在这一年的表现尤为亮眼。作为创新型中小企业的主阵地，北交所的上市条件更加宽松和包容，对于中小企业IPO具有较强吸引力。据统计，2024年北交所新增受理的IPO申请数量占据了A股市场的“大头”。这一趋势反映出北交所在支持创新型中小企业发展方面的独特优势，也为市场带来了新的希望和机遇。

然而，IPO市场的“冰点”之年并非没有代价。近500家企业“跑步退场”，创近年来新高。这些企业或因财务数据不达标、持续经营能力存疑、信息披露质量不高，或因股权高度集中、治理结构不完善等原因，最终未能成功闯关IPO。这一现象折射出监管层对IPO的把控更加严格，A股IPO市场对于企业真实盈利能力和行业竞争力的关注度进一步提升。

在IPO市场“遇冷”的背景下，我们也看到了市场的一些积极变化。一方面，管理层多措并举推动IPO高质量发展，修订了多项制度文件，包括提高主板及创业板上市标准、强化科创板“硬科技”要求等。这些政策的出台，有利于提升上市公司质量，保护投资者利益，促进市场健康发展。

另一方面，随着全球经济政治环境动荡、经济承压、市场波动加大等因素的影响，企业上市意愿走低。然而，这也为市场带来了一定的机遇。一些优质企业，在经历了一波“A股严选”之后，成功闯关IPO，获得了登陆A股市场的机会。这些企业普遍来自于有庞大市场需求且在不断增长的行业，如工业自动化和高端制造、新能源、半导体等战略性新兴行业。它们能够提供有吸引力的产品或服务，在细分市场中占据领先地位，具有较强的技术创新能力和研发实力。

此外，我们还看到了IPO市场的一些新趋势。例如，随着强监管系列新规陆续落地，A股资本市场的“1+N”政策框架将更加清晰。中长期资金入市等措施有利于改善A股的预期回报和投资环境，从而对IPO活动产生积极影响。预计到2025年，A股的IPO活动将整体平稳，并存在改善迹象，以逐步实现IPO发行节奏的常态化。

在这一年里，我们也看到了IPO过程中资金的重要性。融资是IPO过程的重要组成部分，它使公司能够通过向公众出售股票来筹集资金。这些资金可用于多种用途，包括业务扩张、研发投资、偿还债务和收购其他业务。通过IPO上市，公司可以提高知名度和品牌知名度，从而增加销售额和收入。同时，IPO也允许创始人、员工和早期投资者在证券交易所出售他们的股票，实现资本退出。

然而，IPO市场并非没有风险。一方面，市场状况、公司业绩、投资者需求和行业趋势等因素都会影响公司筹集资金和成功上市的能力。另一方面，IPO也会带来一定的股权稀释和控制权丧失的风险。因此，公司在考虑IPO时，需要仔细评估各种因素，选择合适的时机和方式。

回顾2024年的IPO市场，我们既看到了挑战和困难，也看到了机遇和希望。尽管整体市场低迷，但新股上市首日的火爆行情、北交所的亮眼表现以及市场的一些积极变化，都让我们对IPO市场的未来充满了期待。展望2025年，随着宏观经济趋稳、市场信心逐渐回暖以及监管层对市场乱象治理取得阶段性成效等因素的推动，IPO市场有望分阶段、有节奏地进入复苏期。这将为更多优质企业提供上市机会，促进市场健康发展。

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