近年来，随着市场经济的深入发展，上市公司破产重整案件频发，成为资本市场关注的焦点。为了规范审理上市公司破产重整案件，最高法和证监会联合行动，明确了一系列相关问题，旨在拯救那些具备重整价值和市场前景的上市公司，从而维护资本市场的稳定与发展。

最高法和证监会发布的相关文件，是在对近年来上市公司重整案件的审理情况进行总结、梳理、讨论的基础上形成的。这些文件明确了上市公司重整的规则预期，为审理此类案件提供了明确的法律依据。其中，证监会起草的《上市公司监管指引第11号——上市公司破产重整相关事项》征求意见稿，更是进一步细化了重整投资人获得股份的价格、资本公积金转增比例等重要事项，旨在提高上市公司破产重整的质效，优化证券市场资源配置。

在实际操作中，破产重整的核心优势在于，当债务人仍具备生存和发展的潜力时，通过法律程序与债权人、出资人等利益相关方协商谈判，对债务人的业务、财务结构进行重新规划和设计，从而达到挽救企业的目标。这一过程中，解除保全措施、中止执行程序等规定，能有效保护公司的核心经营资产，确保债务人在重整期间的生产经营和管理业务能够正常进行。同时，通过引入投资人等方式，债务人在重整后能够恢复盈利能力，继续经营并步入良性循环的轨道。

上市公司破产重整的成功案例，如重庆柏炜锦瑞房地产开发有限公司的重整案，便充分体现了这一优势。该公司因资金链断裂导致项目停工，后通过破产重整，成功引入新的融资，复工续建项目，最终实现了顺利交房、投资人回款安全、债务人资产价值最大化以及债权人受偿比例提升的多方共赢。

然而，上市公司破产重整并非易事，涉及面广、利害关系复杂。因此，最高法和证监会在明确规则预期的同时，也强调了加强司法审理与证券监管协作的重要性。通过建立重大事项通报机制，证券监管部门和人民法院可以及时发现并处理上市公司及相关方的重大违法行为，确保重整程序的顺利进行。

此外，对于存在重大违法退市情形的公司，或者在信息披露或规范运作方面存在重大缺陷且拒不整改的公司，最高法和证监会认为其不具备作为上市公司的重整价值。这类公司若再以上市公司的身份进入重整程序，不仅会浪费市场资源和司法行政资源，也不利于债权人、投资者等各方的利益保护。

在优化重整计划的规范要求方面，最高法和证监会也提出了明确要求。重整计划应当载明明确、清晰、合理的执行标准，以确保重整计划的顺利实施。同时，对于重整计划未执行完毕的情况，管理人监督期限应相应延长，以确保重整效果的持续性和稳定性。

在信息披露及内幕交易防控方面，破产重整对上市公司提出了更高的要求。股东、债权人，尤其是中小股东的知情权、参与权必须予以充分保证。只有持续高质量的信息披露，才能保证上市公司重整更好地兼顾各方利益，维护市场公平秩序。因此，最高法和证监会明确要求重整期间的信息披露责任主体要明确，当事人向人民法院、证监会提供的材料与已披露的信息必须保持一致。

完善重整案件的审理标准也是最高法和证监会关注的重点之一。他们明确了上市公司破产重整案件的管辖标准，要求申请人提交重整申请时，上市公司住所地应当在被申请法院辖区内连续存续1年以上。这一规定有助于确保重整案件的审理更加规范、高效。

除了上述措施外，最高法和证监会还鼓励上市公司在破产重整过程中积极寻求外部重组方的支持。引入同行业有实力的重组方（可以是联合投资人），更利于债务问题的解决。同时，清算组可以聘请中介机构及业务专家，保证资产保值增值，引入合适的战略投资者，保障重整计划得以实施。

值得一提的是，无外部重组方参与破产重整的上市公司，也可以通过多种途径解决债务问题。例如，利用公司账面的货币资金、处置剥离亏损资产的变现资金以及追收的应收款项等方式筹集偿债资金。长航凤凰股份有限公司便是通过这一方式成功实现了扭亏为盈，并恢复了上市资格。

总的来说，最高法和证监会明确审理上市公司破产重整案件相关问题，旨在拯救有重整价值的上市公司，化解风险并维护资本市场稳定。这一举措不仅有利于提高上市公司质量，保护上市公司债权人和广大投资者特别是中小投资者的合法权益，还有助于优化证券市场资源配置，推动资本市场的健康发展。未来，随着相关政策的不断完善和落实，相信会有更多上市公司通过破产重整的方式实现重生。

1.最高法证监会联手明确：拯救有重整价值上市公司新规介绍

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